Apostas de Arbitragem Explicadas: Como as Apostas Seguras Funcionam

Uma casa de apostas tem o Jogador X a 2,10 (11/10) para um jogo de ténis. Outra tem o Jogador Y a 2,05 (21/20). Estes são valores ilustrativos, mas a ideia é real: dividir £100 entre eles da forma certa e fica-se com cerca de £103,73, independentemente de quem vença. Sem estudo de forma, sem intuição sobre o segundo set. É uma aposta de arbitragem, ou "arb", e é a versão de apostas de comprar barato numa loja e vender caro na seguinte.

Os arbers chamam-lhe apostas seguras. Nós chamamos-lhe apostas condicionais. O retorno só fica garantido se ambas as apostas forem aceites pelos valores que viu e resolvidas da mesma forma, e a maior parte da arte está em proteger esse "se".

Começamos pelo teste de uma linha que deteta uma arb e pela fórmula que define as apostas. Depois vêm exemplos práticos para arbs de duas vias, três vias e de troca, os principais tipos de apostas de arbitragem e uma visão honesta do que pode dar errado. A seguir, cobrimos onde as arbs se situam na lei e nos impostos do Reino Unido, e terminamos com uma checklist pré-aposta.

Cada casa de apostas precifica os seus mercados com o seu próprio modelo e inclui a sua própria margem. Se somar as probabilidades implícitas num mercado de uma única empresa, vai chegar a um valor superior a 100%, por exemplo, 105%. Essa fatia extra é a vantagem da casa de apostas (o nosso guia sobre margem das casas de apostas e odds justas mostra como a medir), e nos preços de uma única empresa torna um arbitrage impossível.

As coisas mudam quando se procura o melhor preço para cada resultado em todo o mercado. Diferentes empresas interpretam o mesmo evento de maneira diferente, e as suas margens ficam em posições diferentes. De tempos a tempos, os melhores preços, cada um de uma empresa diferente, somam menos de 100%. É o seu arbitrage.

O que abre a brecha

• Notícias surgem. O OddsMonkey aponta para notícias de equipas ou jogadores, e para casas de apostas que simplesmente demoram a reagir quando o mercado se move. Uma empresa ajusta enquanto outra ainda está a tentar acompanhar.
• Desacordo honesto. Duas equipas de precificação podem estudar o mesmo jogo e chegar a números diferentes.
• Pressão competitiva. Uma empresa em busca de negócios pode empurrar um preço de destaque acima do resto do mercado.
• Erros. Tanto pessoas como software erram na precificação. Erros lançam os arbitrages com aspeto mais suculento, e também os mais arriscados.

Detetar uma brecha é apenas metade do trabalho. É a matemática que distingue um arbitrage real de um preço que apenas parece generoso.

As contas de arbitragem funcionam com cotações decimais, por isso converte primeiro quaisquer frações: divide o número do topo pelo de baixo e soma um. 11/10 passa a ser 2,10 e 5/2 passa a ser 3,50. Depois aplica o teste.

Arb % = (1 / cotação A) + (1 / cotação B) [+ (1 / cotação C) ...]

Abaixo de 100%   -> arb: o mesmo retorno independentemente de quem vença
100% ou mais -> sem arb

Se as cotações passarem, cada resultado recebe uma parte da tua aposta total em proporção à sua probabilidade implícita. É essa parte que iguala o retorno.

Aposta no resultado = Aposta total x (1 / cotação do resultado) / Arb %
Retorno (qualquer resultado) = Aposta total / Arb %

Exemplo prático: um arb de ténis a duas vias

Estas são cotações ilustrativas, não preços em tempo real.

Jogador X na Casa de Apostas A: 2,10 (11/10) -> 1 / 2,10 = 47,62%
Jogador Y na Casa de Apostas B: 2,05 (21/20) -> 1 / 2,05 = 48,78%
Arb % = 96,40%

Aposta total: £100
Aposta no X = 100 x 47,62 / 96,40 = £49,40
Aposta no Y = 100 x 48,78 / 96,40 = £50,60

X vence: 49,40 x 2,10 = £103,74
Y vence: 50,60 x 2,05 = £103,73
Lucro: cerca de £3,73 (3,7%)

A cotação mais curta, 2,05, recebe a aposta maior porque precisa de mais dinheiro para atingir o mesmo retorno. Agora olha para o tamanho do prémio. Duas cotações quase iguais produziram um lucro inferior a 4%. É assim que um arb saudável se apresenta.

Se já leste o nosso guia sobre dutching e como fazer uma aposta dutch, isto vai parecer-te familiar. Um arb de casa de apostas para casa de apostas é, na verdade, uma dutch entre duas firmas onde as melhores cotações acontecem de somar menos de 100%.

Não precisas de duas cotações próximas de 2,00. Aqui está um mercado de duas vias desequilibrado, novamente com cotações ilustrativas.

Favorito a 1,20 (1/5): 1 / 1,20 = 83,33%
Underdog a 8,00 (7/1):  1 / 8,00 = 12,50%
% Arb = 95,83%

Total de £100: £86,96 no favorito, £13,04 no underdog
Retorno em qualquer cenário: cerca de £104,35 (lucro de cerca de £4,35)

A maior parte do dinheiro fica no favorito, com uma pequena aposta a cobrir a surpresa. Obtens o mesmo retorno em qualquer cenário, e o lucro continua a ser de um único dígito.

A acrescentar o empate

O mercado de resultado de jogo no futebol tem três resultados, pelo que uma arb no futebol precisa de três pernas em três casas de apostas. As cotações abaixo são também ilustrativas.

Vitória da equipa da casa na Casa de Apostas A: 2,80 (9/5)  -> 35,71%
Empate na Casa de Apostas B:     3,60 (13/5) -> 27,78%
Vitória da equipa visitante na Casa de Apostas C: 3,20 (11/5) -> 31,25%
% Arb = 94,74%

Total de £100: £37,70 / £29,32 / £32,98
Retorno independentemente do resultado: cerca de £105,55 (lucro de £5,55)

No papel, a arb no futebol parece melhor. Na prática, agora precisas de três empresas a aceitar três apostas às cotações que viste, o que triplica o risco de execução. O OddsMonkey marca as arbs no futebol como mais arriscadas devido à possibilidade de empate, o que é o que obriga a essa terceira perna.

A nossa visão: aprende primeiro em mercados de duas vias. Ténis e outros desportos sem possibilidade de empate mantêm as peças móveis ao mínimo.

Este é o arb com que a maioria dos apostadores britânicos se depara primeiro. O Outplayed chama-lhe "a forma de apostas de arbitragem mais popular no Reino Unido", e o Livescore considera-o o tipo mais comum. Apostas numa seleção num bookmaker e fazes lay (aposta contra) na mesma seleção numa exchange. Ignorando a comissão, tens um arb sempre que as odds de back superam as odds de lay.

Stake de lay = Stake de back x Odds de back / (Odds de lay - taxa de comissão)
Responsabilidade de lay = Stake de lay x (Odds de lay - 1)

Digas que ficas com £100 em back a 2,30 (13/10) e ficas com £100 em lay a 2,10 (11/10). Novamente, as odds são apenas ilustrativas.

Sem comissão:
Stake de lay = 100 x 2,30 / 2,10 = £109,52
Responsabilidade = 109,52 x 1,10 = £120,48

Se a seleção ganha: lucro de back de £130,00 - responsabilidade de £120,48 = £9,52
Se a seleção perde: ganho de lay de £109,52 - stake de back de £100,00 = £9,52

Com 2% de comissão sobre o ganho de lay:
Stake de lay = 100 x 2,30 / (2,10 - 0,02) = £110,58
Lucro em qualquer cenário: cerca de £8,37

A comissão faz parte do preço

A Betfair Exchange só cobra comissão sobre os teus ganhos líquidos num mercado, e nada sobre uma perda líquida. A tua taxa depende do teu pacote de recompensas, da Taxa Base de Mercado e de qualquer desconto que tenhas. O exemplo prático da própria Betfair usa 2% para o seu pacote Basic, o que significa que £100 de lucro líquido custam £2. A diferença entre os preços de back e lay tem de cobrir essa comissão antes de teres um arb.

Depois há o dinheiro. Fazer lay de £109,52 a 2,10 requer £120,48 de responsabilidade a ficar na conta da exchange, além dos £100 no bookmaker. Arbing prende muito mais dinheiro do que o valor do lucro sugere.

As arbitragens vêm em várias formas, e cada uma tem a sua própria armadilha.

O sharbing (loja + arbitragem) funciona porque as casas de apostas físicas atualizam as suas cotações mais lentamente do que as casas online e têm as suas próprias promoções na loja, como a OddsMonkey nota. Uma cotação no balcão pode ficar acima do lay no exchange durante algum tempo.

Fugiríamos da arbitragem exchange vs exchange, e o Outplayed também desaconselha fortemente. A casa de apostas vs exchange é o lugar natural para começar. Só uma casa de apostas tem de aceitar a tua aposta, e o exchange mostra-te exatamente quanto vai custar o lay.

Uma arbitragem só fica garantida quando todas as pernas são aceites, liquidadas segundo as mesmas regras e pagas.

A matemática é a parte fácil. Aqui está o que faz os arbers tropeçar.

A lacuna na execução

O OddsMonkey diz bem: a parte difícil “não é normalmente encontrar uma oportunidade – é executar ambas as apostas antes de as odds mudarem. Mesmo alguns segundos podem eliminar a margem de lucro.” Fazes a primeira perna, descobre que o segundo preço desceu, e ficas com uma arbitragem mais fina, uma perdedora ou uma aposta direta. O nosso hábito é colocar a perna com maior probabilidade de mudar ou ser cortada primeiro.

Erros palpáveis e anulações

Quase todos os bookmakers reservam o direito de anular apostas feitas com um erro de precificação óbvio, conhecido como erro palpável, ou de as re-liquidar ao preço corrigido. Faz isso no nosso exemplo de ténis. Se a perna de £50,60 a 2,05 for anulada, ficas com £49,40 no Jogador X a 2,10. Uma vitória paga £54,34 de lucro e uma derrota custa-te £49,40. A tua “aposta certa” agora é uma aposta direta.

É por isso que o tamanho é um sinal de alerta. O Betsmart não usa eufemismos: “As maiores arbitragens em qualquer scanner são frequentemente erros.” Coloca uma arbitragem normal entre 1% e 3% e sugere verificar qualquer coisa acima de aproximadamente 5% contra um terceiro bookmaker. O bettingexpert diz que um retorno acima de 3% “será um evento raro”. Portanto, quando uma arbitragem de ténis de duas vias mostra 12%, trata-a como um erro provável, não como um vento.

Se achas que uma anulação foi injusta, começa pelo processo de reclamações do bookmaker. Se isso não resolver, podes levá-lo ao IBAS, o Independent Betting Adjudication Service.

Regras de liquidação diferentes

As tuas duas pernas podem jogar por regras diferentes. O exemplo de ténis do Betsmart é o clássico: os bookmakers liquidam abandonos de forma diferente, por isso uma perna pode ser anulada enquanto a outra perde. Antes de apostar, lê as regras de cada perna sobre abandonos, tempo extra, empates técnicos e condições de anulação, além da Regra 4 se for corrida de cavalos.

Sim, o arbing é legal no Reino Unido. A lei regula as operadoras, não a forma como os clientes escolhem as suas apostas. A Betsmart traça uma linha útil entre o que é legal e o que é permitido. A tua conta é um contrato nos termos da casa de apostas, e esses termos permitem às empresas reduzir as apostas, excluir-te de promoções ou fechar contas a seu critério.

A Betsmart novamente: "Uma casa não tem de provar que estás a fazer arbing para te limitar. Padrões que parecem profissionais são suficientes." Esse lado do arbing merece um guia próprio, e escrevemos dois: como as casas de apostas detetam apostas de arbitragem e as casas de apostas limitam jogadores vencedores.

Impostos

A Gambling Commission é clara: os ganhos de apostas estão isentos de impostos para os clientes no Reino Unido, independentemente do valor. O imposto recai sobre as operadoras, através do seu Gross Gambling Yield. O nosso guia sobre impostos sobre ganhos de apostas no Reino Unido abrange onde os profissionais podem cruzar a linha.

Promoções

Usar arbs para aproveitar ofertas de boas-vindas e apostas grátis é uma questão separada. As promoções têm os seus próprios termos, por isso lê-os antes de combinar um bónus com um arb.

Dois termos aparecem em todos os arbs. Apostar é apostar que algo vai acontecer, a aposta normal que fazes com um bookmaker. Laying, numa exchange, é apostar que não vai acontecer. Ficas tu como bookmaker, e a tua responsabilidade é a stake do lay multiplicada pelas odds do lay menos um.

Um mercado normal soma mais de 100%. Um arb só existe quando as melhores cotações de diferentes casas somam menos. Faz estas verificações antes de qualquer dinheiro descer.

Depois de arredondares as stakes ao cêntimo, verifica de novo o retorno em cada perna. Num arb que vale alguns por cento, um erro de arredondamento na perna errada pode comer a maior parte do lucro.

• Respeita os números pequenos. Um arb saudável devolve alguns por cento. Arbing é um trabalho lento e constante, e os números mais altos na ecrã são os que têm mais probabilidades de desaparecer.
• Começa com dois resultados. Ténis e outros desportos sem empate dão-te duas pernas em duas casas de apostas, e muito menos formas de as coisas darem mal.
• Casa de apostas contra exchange é a melhor sala de aula. Só uma casa de apostas tem de aceitar a aposta, e a matemática do lay ensina-te como a comissão e a responsabilidade realmente funcionam.
• Inclui a comissão desde o início. Calcula a stake do lay com a tua taxa de comissão já incluída, e não acrescentada depois.
• Financia os dois lados primeiro. Um arb que não consegues completar porque o saldo do exchange está curto é apenas uma aposta.
• Lê as regras de cada perna. Desistências, tempo extra e empates técnicos são onde um par de apostas bem organizado se desfaz.
• Desconfia de qualquer arb que pareça bom demais. Acima de cerca de 5%, verifica uma terceira casa de apostas antes de tocarem nisso.

Definir um bankroll que te faz feliz ter amarrado em várias contas, e mantém as tuas stakes dentro dele. Por mais limpa que a matemática seja, um arb ainda pode perder dinheiro.

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